Si, tienes razón, me he dado cuenta que lo deforma, pero como tu has preguntado como se hacía "con photoshop", yo ya me encabezonao en sacarlo (siempre lo hacía en corel y lo exportaba) y ya lo tengo claro, mira....

Coloque un texto en un trazado.

Puede dibujar un trazado con las herramientas Pluma, Línea o Forma y, a continuación, escribir un texto que siga el curso del trazado. Un trazado no tiene píxeles asociados. Un trazado es como si fuera una plantilla o guía para el texto. Por ejemplo, para que un texto sea el contorno de un globo, puede dibujar un trazado alrededor del globo mediante una herramienta de elipse y, a continuación, escribir un texto que siga el curso del trazado.
1. Seleccione la herramienta apropiada: las herramientas Pluma Herramienta Pluma , Línea Herramienta Línea , Pluma de forma libre Herramienta Pluma de forma libre o una de las herramientas de forma.
2. En la barra de opciones de la parte superior del área de trabajo, seleccione el botón Trazados Botón Trazados y, a continuación, dibuje el trazado que desea que siga el texto.

Nota: Cuando crea un trazado mediante una herramienta Pluma o Línea, el texto sigue en la dirección que se dibuja, ajustándose a la línea cuando llega al final de la misma. Dibuje de izquierda a derecha para ver el texto derecho. Dibuje de derecha a izquierda para verlo al revés.
3. En la paleta Carácter, seleccione la fuente y otros atributos del texto.
4. Seleccione la herramienta de texto que prefiera en el cuadro de herramientas. El texto horizontal es perpendicular al trazado. El texto vertical es paralelo al trazado. El puntero adopta la forma de una I intersecada por una línea Icono con forma de I. La línea marca la línea de base del texto, la línea imaginaria donde se apoyan las letras.
5. Coloque el puntero de modo que la línea de base del puntero en forma de I esté sobre el trazado y haga clic. Aparece un punto de inserción en el trazado.
6. Escriba el texto.
7. Cuando termine de escribir el texto, pulse Ctrl + Intro (Windows) o Comando + Retorno (Mac OS).


Ya sabes, dibujas el trazado como te indica, luego seleccionas texto y pones el cursor justo encima del trazado...